進入10月份，此前的一些利空因素逐漸消除，市場出現(xiàn)一些明顯的變化，清查場外配資接近尾聲，去杠桿過程基本結束，很多個股跌幅超過50%，市場拋壓大大降低。
消息面上，十八屆五中全會將于10月中下旬召開，“十三五”規(guī)劃將是會議討論的重要議題。
2015年，我國經濟社會發(fā)展的主要預期目標是：國內生產總值增長7%左右，居民消費價格漲幅3%左右，這意味著強刺激不會出臺，但貨幣寬松趨勢不改，未來仍有較大降息、降準空間。這也表明今年將繼續(xù)重視改革轉型，扶持新興行業(yè)發(fā)展，實現(xiàn)經濟的高質量增長，不片面追求增長速度高低。“十三五”規(guī)劃可能會涉及很多行業(yè)政策，對相關行業(yè)形成政策利好，如新能源汽車、高端制造業(yè)、新興產業(yè)等。
當前提振經濟疲弱態(tài)勢仍需依靠更為積極的財政政策，后續(xù)可能出臺更多刺激性財政政策。近期國企改革指導意見出臺后，輔助性方案有望陸續(xù)出臺，央企的改革可能加速推進。政府主導的一系列改革，如國企改革、土地改革、國防改革等，將給經濟結構帶來深層次的改變，創(chuàng)造出眾多的投資機會。
在日前舉行的二十國集團（G20）財長和央行行長會議上，中國央行行長周小川指出，目前人民幣兌美元匯率已經趨于穩(wěn)定，股市調整已大致到位，金融市場可望更為穩(wěn)定。為避免發(fā)生系統(tǒng)性風險，中國政府采取了一系列政策措施，包括人民銀行通過多個途徑向市場提供流動性。中國政府的措施避免了股市斷崖式下滑和系統(tǒng)性風險發(fā)生。股市調整以來，杠桿率已明顯下降，對實體經濟也未產生顯著影響。
海外方面，8月份全球PMI制造業(yè)指數(shù)繼續(xù)分化，發(fā)達經濟體普遍保持在擴張區(qū)間，新興經濟體繼續(xù)維持在收縮區(qū)間并進一步下行。8月新興市場PMI制造業(yè)指數(shù)48.6，低于7月的49.1，已經連續(xù)5個月維持在收縮區(qū)間。在8個主要新興經濟體中，有7個的PMI制造業(yè)指數(shù)處在收縮區(qū)間，有6個的8月PMI制造業(yè)指數(shù)低于上個月的水平，中國需求弱、大宗商品價格下跌是新興市場PMI制造業(yè)指數(shù)普遍疲弱的主要原因。與市場多數(shù)預期一致，美聯(lián)儲選擇按兵不動，暫緩加息，并透露出擔心短期通脹和海外局勢的鴿派信號。但美聯(lián)儲主席耶倫在隨后的新聞發(fā)布會上，仍然表示預計年底加息，因此沒能解決對市場而言最為關鍵的預期不穩(wěn)問題。
過去兩周以來，全球股市普遍反彈，一改8月份和9月下旬全球市場兩度恐慌性下跌的局面。美國9月份非農數(shù)據(jù)疲弱推后加息預期、大宗商品價格反彈提振市場情緒，一定程度上穩(wěn)定了投資者信心，前期跌幅較大的新興市場股市反彈幅度明顯超過發(fā)達經濟體。但對海外市場仍然不能過于樂觀，雖然加息預期的推后在一定程度上給市場提供暫時的喘息機會，但美聯(lián)儲加息預期隨時可能卷土重來，從而導致市場再次動蕩。
綜合判斷，本輪反彈行情仍將持續(xù)一段時間，結構性機會依然較多，投資者可以積極關注被錯殺的優(yōu)質成長股的反彈機會，適當提高倉位。
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