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僅僅三個(gè)月，輝煌落幕，一切仿佛又回到了原點(diǎn)。

滬指從年初3300點(diǎn)一帶，攀升至6月中旬的頂峰5178點(diǎn)，然后急速俯沖，9月末收于3052點(diǎn)，已然低于年初水平。整個(gè)第三季度，大盤(pán)處于大幅震蕩下挫的狀態(tài)，行情有如過(guò)山車(chē)般跌宕。

股市重挫，令基金尤其是股基的光環(huán)迅速褪去。剔除7月以來(lái)新成立的產(chǎn)品，3261只能獲取數(shù)據(jù)的基金中，三季度凈值下跌的占比近六成，其中偏股型基金有近85%下跌。受市場(chǎng)的影響，偏股型基金整體弱勢(shì)，且分化嚴(yán)重，而固收類(lèi)產(chǎn)品整體表現(xiàn)相對(duì)較好。

三季度能錄得10%以上收益率的基金可謂鳳毛麟角，僅有9只，分別為鵬華弘銳C、信誠(chéng)新鑫回報(bào)、國(guó)金鑫運(yùn)、廣發(fā)聚康A(chǔ)、中歐瑾泉A、易方達(dá)瑞享I、廣發(fā)聚泰A、華商新常態(tài)以及諾安全球收益不動(dòng)產(chǎn)，興業(yè)聚利以9.47%的凈值增長(zhǎng)率(指復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率，下同)躋身第十名。而單位凈值遭腰斬的有91只，分級(jí)B成為業(yè)績(jī)下跌的重災(zāi)區(qū)。

9基金業(yè)績(jī)超10%

上半年，乘著牛市的東風(fēng)，有近九成的基金獲得了正收益。然而，這一情況在三季度發(fā)生了翻天覆地的變化。

三季度，只有四成基金實(shí)現(xiàn)了正收益。收益率超過(guò)50%的基金幾乎絕跡，鵬華弘銳C成為獨(dú)苗，三季度凈值增長(zhǎng)率為72.36%，奪得收益率榜首。排在第二位的是信誠(chéng)新鑫回報(bào)，凈值增長(zhǎng)率為40.7%，與首位相差近32個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)金鑫運(yùn)排名第三，凈值增長(zhǎng)了30.65%。廣發(fā)聚康A(chǔ)、中歐瑾泉A以及易方達(dá)瑞享I三季度收益率均在20%-30%之間，排名第四至六位。此外，收益率超過(guò)10%的還有廣發(fā)聚泰A、華商新常態(tài)以及諾安全球收益不動(dòng)產(chǎn)，這3只基金分別排在第七至九位。排名第十的是興業(yè)聚利，收益率為9.47%。

我們注意到，三季度業(yè)績(jī)最佳的10只基金，多是6月份成立的次新基金，以靈活配置性基金為主。仔細(xì)研究發(fā)現(xiàn)，一些基金之所以“絕處逢生”，是由于遭遇巨額贖回等極端情況導(dǎo)致基金凈值突然暴漲，而非基金自身投資帶來(lái)的正常業(yè)績(jī)。

以業(yè)績(jī)居首的鵬華弘銳C為例。該基金成立于6月24日，建倉(cāng)期凈值一直小幅波動(dòng)。7月6日其單位凈值為0.996元，在7月7日卻逆勢(shì)大漲71.79%，飆升至1.711元。究其原因，是因?yàn)榛鸪钟腥诉x擇離場(chǎng)，贖回產(chǎn)生的贖回費(fèi)用計(jì)入剩余份額基金資產(chǎn)，從而導(dǎo)致單位凈值暴漲。該基金的招募說(shuō)明書(shū)顯示，C類(lèi)基金份額持有人若持有期限少于30天，贖回時(shí)收取0.5%的贖回費(fèi)率，贖回費(fèi)全額計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)。除了暴漲當(dāng)日外，該基金凈值每天波動(dòng)極小，可以說(shuō)幾乎沒(méi)有收益。

從凈值的表現(xiàn)來(lái)看，信誠(chéng)新鑫回報(bào)、國(guó)金鑫運(yùn)、中歐瑾泉A、易方達(dá)瑞享I、興業(yè)聚利等基金在某一兩個(gè)交易日突然暴漲，很可能遭遇了與鵬華弘銳C相似的情況。

綜合前三季度的業(yè)績(jī)來(lái)看，表現(xiàn)最好的是富國(guó)低碳環(huán)保，收益率為119.07%。其次是長(zhǎng)盛電子信息主題，收益率為94.95%。收益率超過(guò)80%的還有益民服務(wù)領(lǐng)先、新華行業(yè)輪換配置A和國(guó)投瑞銀美麗中國(guó)。

分級(jí)B損失慘重

在過(guò)去三個(gè)月，凈值上漲的基金畢竟是少數(shù)，三季度有近六成基金收益率為負(fù)。在我們的統(tǒng)計(jì)中，91只基金的凈值跌去五成以上，全部為分級(jí)B基金，且多為股票型分級(jí)產(chǎn)品。

表現(xiàn)最差的是招商可轉(zhuǎn)債B，其在7月上旬觸發(fā)下折，凈值在三季度跌去了90.25%。鵬華信息B的業(yè)績(jī)與其相當(dāng)，三季度凈值增長(zhǎng)率為-90.05%。緊隨其后的是申萬(wàn)菱信中證申萬(wàn)證券B及招商中證證券公司B，凈值增長(zhǎng)率均為-89.11%。業(yè)績(jī)最差的十只基金還包括鵬華證保B、中融國(guó)證鋼鐵B、富國(guó)證券B、西部利得中證500B、華寶興業(yè)中證醫(yī)療B以及鵬華中證國(guó)防B，三季度凈值跌幅均超過(guò)85%。

此外，富國(guó)中證工業(yè)4.0B、富國(guó)中證煤炭B、信誠(chéng)中證800有色B、富國(guó)中證移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)B、華寶興業(yè) 中證100 0B、鵬華中證新能源B、富國(guó)創(chuàng)業(yè)板B、易方達(dá)國(guó)企改革B、東吳中證可轉(zhuǎn)換債券B、鵬華中證移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)B、長(zhǎng)盛同輝深證100等權(quán)B以及長(zhǎng)盛同瑞B(yǎng)的凈值也跌去八成以上。

由于帶有杠桿屬性，在市場(chǎng)下跌的過(guò)程中，分級(jí)B基金的損失尤為慘重，至今發(fā)生過(guò)3次下折潮。所有分級(jí)B產(chǎn)品三季度平均收益率為-41.47%，遠(yuǎn)遜色于大盤(pán)及其他類(lèi)型的基金。

固收類(lèi)表現(xiàn)較好

受分級(jí)股基的拖累，指數(shù)型基金成為三季度整體表現(xiàn)最差的產(chǎn)品。其中被動(dòng)指數(shù)型股基平均收益率為-29.75%，增強(qiáng)指數(shù)型股基平均收益率為-26.8%，在二級(jí)分類(lèi)中墊底。

事實(shí)上，受股市走弱的影響，三季度偏股型基金整體表現(xiàn)不佳，平均收益率為-22.54%。其中除了指數(shù)型股基外，普通股票型基金以及偏股混合型基金的平均收益率也低于-20%。

相比之下，固定收益率產(chǎn)品整體表現(xiàn)較好。隨著股市下行，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，打新和股市資金回流，三季度資本市場(chǎng)呈現(xiàn)債強(qiáng)股弱之勢(shì)。因此，以債基為代表的固定收益類(lèi)產(chǎn)品平均收益率要高于權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品，純債型基金表現(xiàn)尤為突出。

其中，貨幣基金三季度平均收益率為0.73%，有24只貨基收益率超過(guò)1%。短期純債型基金平均收益率為1.69%，中長(zhǎng)期純債型基金平均收益率為2.18%。在混合型基金中，偏債型產(chǎn)品的表現(xiàn)也好于偏股型產(chǎn)品。我們可以看到，在三季度業(yè)績(jī)排名前50的基金中，債券型產(chǎn)品占了七成。

債券型基金三季度業(yè)績(jī)最好的前十只基金分別是廣發(fā)聚康A(chǔ)、廣發(fā)聚泰A、銀華永益B、中加純債B、鑫元合豐分級(jí)B、金鷹元豐保本、德邦企債分級(jí)B、中銀聚利B、博時(shí)安豐18個(gè)月以及天弘同利分級(jí)B，有六成為純債型產(chǎn)品。