南方基金楊德龍：結(jié)構(gòu)性行情逐漸展開(kāi)
受國(guó)慶節(jié)期間海外市場(chǎng)大漲的刺激，上周兩個(gè)交易日大盤大幅上漲，成交量有所放大，投資者情緒逐漸好轉(zhuǎn)。特別是小盤股指數(shù)大幅回升，超跌成長(zhǎng)股反彈力度較大。全周來(lái)看，上證綜指上漲4.27%，收?qǐng)?bào)3183點(diǎn)；深證成指上漲5.53%，收?qǐng)?bào)10540點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲6.43%，收?qǐng)?bào)2216點(diǎn)。
海外方面，過(guò)去兩周、特別是進(jìn)入10月份以來(lái)，全球股市普遍反彈，一改8月和9月下旬全球市場(chǎng)兩度恐慌性下跌的局面。美國(guó)9月非農(nóng)數(shù)據(jù)疲弱推后加息預(yù)期、大宗商品價(jià)格反彈提振市場(chǎng)情緒一定程度上穩(wěn)定投資者信心，前期跌幅較大的新興市場(chǎng)股市反彈幅度明顯超過(guò)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。但對(duì)海外市場(chǎng)仍然不能過(guò)于樂(lè)觀，雖然加息預(yù)期的推后在一定程度上給市場(chǎng)提供暫時(shí)的喘息機(jī)會(huì)，但美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期隨時(shí)可能卷土重來(lái)，從而導(dǎo)致市場(chǎng)再次動(dòng)蕩。
消息面上，十八屆五中全會(huì)將于10月中下旬召開(kāi)，“十三五規(guī)劃”將是本次全會(huì)討論的重要議題。這將是本屆政府接任后的第一個(gè)五年規(guī)劃，意義重大。“十三五規(guī)劃”可能會(huì)涉及很多行業(yè)政策，對(duì)相關(guān)行業(yè)形成政策利好，如新能源汽車、高端制造業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)等。
進(jìn)入十月份，三季度很多利空因素逐漸消除，清查場(chǎng)外配資接近尾聲，去杠桿過(guò)程基本結(jié)束。人民幣匯率壓力近期有所緩解，9月官方PMI指數(shù)小幅反彈，經(jīng)濟(jì)初現(xiàn)弱企穩(wěn)信號(hào)，投資者情緒繼續(xù)改善。三季度A股大幅下跌，很多個(gè)股跌幅超過(guò)50%，而很多看空的投資者已經(jīng)接近空倉(cāng)，對(duì)市場(chǎng)拋壓大大降低。因此，本輪反彈行情仍將持續(xù)一段時(shí)間，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然較多，投資者可以積極關(guān)注被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股的反彈機(jī)會(huì)，適當(dāng)提高倉(cāng)位，為四季度否極泰來(lái)的行情做準(zhǔn)備。
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