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智能理財(cái)，又稱機(jī)器人理財(cái)和自動化理財(cái)。在移動互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，有些資產(chǎn)配置屬性的智能理財(cái)，成為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的新方向。螞蟻聚寶、京東智投以及形形色色的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺都開始投入到智能理財(cái)?shù)拇筌娭?。雖然各家平臺的創(chuàng)新讓投資者的投資更加便捷，但是這類線上的理財(cái)方式也存在風(fēng)險(xiǎn)測評不完善、產(chǎn)品種類單一、同質(zhì)化嚴(yán)重等問題。看來，真正的智能理財(cái)離投資者還有很遠(yuǎn)。

互聯(lián)網(wǎng)金融新戰(zhàn)場

智能理財(cái)，簡而言之就是通過算法和產(chǎn)品來完成以往人工提供的理財(cái)顧問服務(wù)，用個通俗的比較來說，有點(diǎn)類似商業(yè)銀行的私人銀行線上化，只不過沒有了一對一服務(wù)，沒有了人工推薦，將資產(chǎn)組合通過模型算法得出。但是國內(nèi)的智能理財(cái)仍處于初級階段，目前所呈現(xiàn)的產(chǎn)品還只是基金、各種“寶”、保險(xiǎn)以及P2P這類簡單的資產(chǎn)，而一些復(fù)雜的、海外資產(chǎn)尚未進(jìn)入到國內(nèi)智能理財(cái)?shù)?ldquo;籃子”里。

先是阿里旗下螞蟻金服表示，剛剛上線的螞蟻聚寶App未來將包括智能理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)。而京東金融也上線了智能理財(cái)平臺“智投”的PC端。此外，還有不少P2P平臺推出了相應(yīng)的智能理財(cái)App，投資者用手機(jī)App就可以按照自己的喜好進(jìn)行所謂的“資產(chǎn)配置”。

據(jù)了解，目前這類智能理財(cái)平臺，主要是基于用戶個人投資需求和風(fēng)險(xiǎn)偏好，通過用戶畫像，幫助用戶快速找到最為適合自己的投資方式。

如此一來，帶有資產(chǎn)配置性的智能理財(cái)已經(jīng)不再是高端客戶可以使用的理財(cái)方法，普通的投資者都可以使用。據(jù)公開資料顯示，我國是世界儲蓄大國，市場上有大量閑散資金，但合適的理財(cái)投資產(chǎn)品有限。

產(chǎn)品單一、同質(zhì)化嚴(yán)重

雖然智能理財(cái)?shù)某霈F(xiàn)讓“資產(chǎn)配置”的概念逐漸擴(kuò)散，但是目前國內(nèi)的智能理財(cái)還在相當(dāng)初級的階段。

在互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)領(lǐng)域中，用戶體驗(yàn)與安全性同樣重要，同樣產(chǎn)品透明度和豐富程度也異常重要。

北京商報(bào)記者體驗(yàn)了幾款A(yù)pp發(fā)現(xiàn)，雖然便捷性和操作性還比較迅速，但是產(chǎn)品投向并不透明。北京商報(bào)記者體驗(yàn)的一款A(yù)pp中，用戶可以直接選擇自己希望的收益率和期限，平臺便會配置出相應(yīng)的產(chǎn)品，比如預(yù)期收益率在9%，產(chǎn)品期限1個月左右，配置的產(chǎn)品為70%的債權(quán)與30%的期權(quán)。但并不能看到產(chǎn)品具體的投向。

此外，智能理財(cái)平臺的一大基本要素，便是豐富的產(chǎn)品線，從固定收益的產(chǎn)品，到權(quán)益類產(chǎn)品；從保險(xiǎn)基金信托等傳統(tǒng)金融產(chǎn)品，到眾籌P2P等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品；從低風(fēng)險(xiǎn)的貨幣基金，到高風(fēng)險(xiǎn)的股票投資，基本全覆蓋。此外，從各家公布的信息來看，如今的智能理財(cái)平臺，更加注重移動便捷、社交場景等功能，但產(chǎn)品著實(shí)有限，如螞蟻聚寶只以余額寶、招財(cái)寶以及多種基金為主，陸金所主要的產(chǎn)品還是上千只基金、P2P等等。

“智能理財(cái)在國內(nèi)還處于初級階段，所以智能理財(cái)?shù)母拍钸€需要一段時(shí)間去豐富，同時(shí)監(jiān)管層對于很多產(chǎn)品還有相應(yīng)的管控，所以真正實(shí)現(xiàn)豐富的產(chǎn)品線還需要很久。”一位業(yè)內(nèi)人士指出。

風(fēng)險(xiǎn)測評缺失、不專業(yè)

說到理財(cái)，自然離不開風(fēng)險(xiǎn)把控。在傳統(tǒng)商業(yè)銀行即使購買風(fēng)險(xiǎn)程度最低的理財(cái)產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)測試都必不可少。

北京商報(bào)記者在體驗(yàn)相應(yīng)智能理財(cái)平臺時(shí)注意到，與商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)相似，如京東金融的智能理財(cái)服務(wù)“智投”要求用戶填寫一份風(fēng)險(xiǎn)測評。不過，相比于銀行的十余道、二十道題，京東金融的題目僅有6道，內(nèi)容包括年齡、總共有多少資金可以用于投資、在京東金融的投資金額占總投資金額的比例、預(yù)計(jì)的最長投資期限為多久、為了獲得投資收益，能承受的最大損失、希望獲得多少投資回報(bào)。北京商報(bào)記者注意到， 這其中并沒有關(guān)于此前投資產(chǎn)品種類、投資時(shí)間的問題。

根據(jù)投資者的回答，京東金融將給投資者分成隨遇而安、壯志凌云等類型。預(yù)期收益越高、能承受風(fēng)險(xiǎn)越高的投資者，在配置時(shí)的較高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品占比就會越大。例如，投資者張先生的評級是壯志凌云型，京東金融為其建議了75%的股票基金和各5%的定期理財(cái)、票據(jù)理財(cái)、債券基金、京東小金庫和固收理財(cái)。投資者王女士被評定為隨遇而安型，京東金融的建議配置是38%的固收理財(cái)、30%的股票基金、16%的債券基金和6%的定期理財(cái)，票據(jù)理財(cái)和京東小金庫均為5%。

不過，“智投”目前的作用僅限于給出投資建議，投資者必須點(diǎn)入相應(yīng)產(chǎn)品種類，自行挑選期限，選擇投資資金。在建議配置的6類資產(chǎn)中，除了京東小金庫不用挑選種類和期限，其余5類均需投資者自行做出判斷，例如，“智投”給王女士的投資建議中，在股票基金一類中給出了易方達(dá)新興成長混合、東方紅產(chǎn)業(yè)升級混合、東方紅新動力混合三個推薦產(chǎn)品；債券基金則推薦了海富通純債債券C、富國可轉(zhuǎn)換債券、博時(shí)信用債券A/B三款產(chǎn)品。

另外，對于比較極端的投資者，“智投”可能會找不到適合的投資配置。例如，用戶金額較少、年齡偏輕、且需要的投資回報(bào)大，但承受風(fēng)險(xiǎn)能力低。不過，根據(jù)收益越大、風(fēng)險(xiǎn)越高的投資原則，這樣的投資需求無論是在傳統(tǒng)銀行、抑或互聯(lián)網(wǎng)金融，恐怕都較為棘手。

而更有理財(cái)P2P平臺的App沒有基本的風(fēng)險(xiǎn)測評。北京商報(bào)記者此前體驗(yàn)了其中一款注意到，用戶只需要選擇收益和期限就可以出現(xiàn)資產(chǎn)配置比例，對于投資者可以接受的風(fēng)險(xiǎn)程度連簡單的評測都沒有。

打破“建議”走向“實(shí)操”

互聯(lián)網(wǎng)金融走到現(xiàn)在，看似市場越來越大，路徑越來越寬，但若想實(shí)現(xiàn)真正的智能理財(cái)，恐怕并不容易。

從產(chǎn)品本身來說，智能理財(cái)?shù)暮诵氖腔诿總€人的投資需求和風(fēng)險(xiǎn)偏好，通過精準(zhǔn)的用戶畫像，幫助用戶快速找到最為適合自己的投資方式，該計(jì)算是否可靠、是否有代表性，還需要不斷檢驗(yàn)與修正。而投資者選擇產(chǎn)品之后，股票基金等風(fēng)險(xiǎn)較高的產(chǎn)品一旦遇到風(fēng)險(xiǎn)，平臺是否能夠給出及時(shí)的提示，給出止損建議，也是必須要考慮的問題。畢竟，這類產(chǎn)品不保本，若遇到股市大幅波動，大幅虧損甚至腰斬都是可能出現(xiàn)的。

易觀國際分析師馬韜認(rèn)為，以單一產(chǎn)品打天下的模式將不可持續(xù)，綜合化、智能化將成為未來趨勢，未來這些互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺能否制勝，還要看對接產(chǎn)品的豐富程度、大數(shù)據(jù)算法的準(zhǔn)確程度等因素。

而另一個棘手且嚴(yán)峻的問題就是投資者觀念的改造。其實(shí)，以余額寶為代表的“寶寶”軍團(tuán)的成功是個必然，這類產(chǎn)品不僅收益率顯著高于活期存款、且風(fēng)險(xiǎn)極低，完全能實(shí)現(xiàn)“小白”理財(cái)，沒有任何投資經(jīng)驗(yàn)的用戶也能輕松賺錢。但這些投資者能否接受智能理財(cái)相對較高的風(fēng)險(xiǎn)，則是個問號。

根據(jù)螞蟻金服給出的說法，據(jù)初步測算，在中國，大約有七成的居民，除了銀行存款儲蓄之外，從未接觸過任何形式的理財(cái)。而智能理財(cái)中包含的股票基金、債券基金等產(chǎn)品，可能是很多人不了解或者不敢嘗試的理財(cái)形式。這一等級的投資者教育和“寶寶”產(chǎn)品顯然不在一個量級上，一旦投資者賠本，恐怕會把怨氣撒到平臺上。這個問題或許也是部分機(jī)構(gòu)的智能理財(cái)只能停留在“建議”層面的重要原因。北京商報(bào)記者 孟凡霞 閆瑾/文 張彬/制圖