全球股市從6月開啟震蕩旅程，新興市場(chǎng)普遍下跌，對(duì)沖基金的日子同樣也不好過，尤其是投資中國(guó)和巴西的對(duì)沖基金更是損失慘重。
金融數(shù)據(jù)提供商eVestment的統(tǒng)計(jì)顯示，自6月開始，全球?qū)_基金的業(yè)績(jī)已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月下滑，8月下跌幅度最大，當(dāng)月整體回報(bào)為-2.17%。不過這個(gè)收益率依然跑贏市場(chǎng)指標(biāo)，8月標(biāo)普500的回報(bào)為-6.03%。
相對(duì)于資產(chǎn)管理規(guī)模超過10億美元的大型對(duì)沖基金，規(guī)模偏小的對(duì)沖基金受到的影響更為明顯，尤其是資產(chǎn)管理規(guī)模不足2.5億美元的基金，8月平均回報(bào)為-2.14%。
“兩只最大對(duì)沖基金，在8月的動(dòng)蕩市況下管理期貨策略都實(shí)現(xiàn)了正回報(bào)。”eVestment指出，其數(shù)據(jù)庫中最大的五家對(duì)沖基金，旗下的管理期貨基金迄今為止平均回報(bào)為4.65%。
涵蓋對(duì)沖基金范圍不同的Eurekahedge對(duì)沖基金指數(shù)，在8月也掉入負(fù)數(shù)區(qū)間，下跌1.81%，投資者對(duì)充滿不確定性的經(jīng)濟(jì)前景越發(fā)謹(jǐn)慎，拖累所有地區(qū)的投資回報(bào)，其中又以亞洲（除日本地區(qū)）回報(bào)最差，下跌5.12%。
在8月全球普跌的市況下，所有策略都難以實(shí)現(xiàn)正回報(bào)。eVestment的數(shù)據(jù)顯示，事件驅(qū)動(dòng)策略下的子策略——進(jìn)取型，在8月成為最大的輸家，回報(bào)為-5.47%，勉強(qiáng)跑贏標(biāo)普500，這是該策略的回報(bào)連續(xù)第三個(gè)月下跌，也是繼2011年8月和9月之后出現(xiàn)的最大單月跌幅。
采用進(jìn)取型策略的對(duì)沖基金常常通過買下公司較多股份，試圖通過影響董事會(huì)的決定，改變公司的運(yùn)營(yíng)模式或者提高股價(jià)。6月和7月，全球已經(jīng)合計(jì)有63.8億美元流出事件驅(qū)動(dòng)型基金，這一策略也連續(xù)兩個(gè)月成為資金逃出最嚴(yán)重的領(lǐng)域。
以區(qū)域劃分，投資新興市場(chǎng)的對(duì)沖基金連續(xù)第二個(gè)月受挫，8月回報(bào)為-4.39%。盡管所有新興市場(chǎng)都給出負(fù)回報(bào)，但投資于中國(guó)和巴西市場(chǎng)的對(duì)沖基金最受傷。投資中國(guó)的基金平均回報(bào)下跌8.36%，拖累今年前8個(gè)月的整體回報(bào)跌至-0.48%;巴西更讓對(duì)沖基金經(jīng)理們傷心，受本地市場(chǎng)拋售潮的影響，投資巴西的基金8月平均回報(bào)下跌8.51%，今年前8個(gè)月的整體回報(bào)已經(jīng)是-25.34%。
“亞洲對(duì)沖基金歷史上一直是通過對(duì)沖某些國(guó)家或地區(qū)的股票持倉來獲得回報(bào)，這意味著只要市場(chǎng)波動(dòng)繼續(xù)存在，這些對(duì)沖基金的回報(bào)還可能繼續(xù)下跌，但相對(duì)于基準(zhǔn)指數(shù)，跌幅仍然較小。”eVestment研究副總裁彼得·勞累利(PeterLaurelli)對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示。
受業(yè)績(jī)影響，部分資金選擇流出亞洲區(qū)對(duì)沖基金。Eurekahedge的數(shù)據(jù)顯示，8月亞洲（除日本地區(qū)）的基金出現(xiàn)資金凈流出10億美元，投資于大中華區(qū)的基金贖回最多。歐洲成為資金最愛目的地，8月盡管區(qū)內(nèi)對(duì)沖基金投資損失29億美元，但凈流入資金仍達(dá)29億美元，令歐洲對(duì)沖基金資產(chǎn)總規(guī)模超過去年6月的高點(diǎn)，創(chuàng)下5170億美元的新高。
而一個(gè)月前，資金對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)的興趣還很濃。eVestment的數(shù)據(jù)顯示，7月盡管已有少量資金流出新興市場(chǎng)，但投資者對(duì)亞洲尤其是中國(guó)的興趣不減，當(dāng)月投入中國(guó)策略的資金增加3.04億美元。
總體來看，所有投資領(lǐng)域都沒能給對(duì)沖基金帶來正回報(bào)。根據(jù)eVestment數(shù)據(jù)，投資波動(dòng)/期權(quán)的基金超過大宗商品基金，成為8月最大的輸家，整體回報(bào)為-2.93%;股票其次，8月回報(bào)為-2.91%，外匯領(lǐng)域受到的影響最小，獲得-0.58%的回報(bào)。股票細(xì)分行業(yè)中，醫(yī)療保健行業(yè)的回報(bào)最差，為-2.66%，能源和金融是回報(bào)最好的行業(yè)，分別為-0.54%和-1.13%。
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