受人民幣貶值、外盤下挫連鎖反應(yīng)影響，上周大盤低開低走， 3000 點(diǎn)一度失守，跌至 2850 點(diǎn)附近，后在外盤走強(qiáng)，養(yǎng)老金入市規(guī)模有望超預(yù)期刺激，市場(chǎng)信心得到回升。最終，上周大盤跌幅大幅縮窄，上證綜合指數(shù)下挫 7.85%收盤，中小板指大跌 8.93%，創(chuàng)業(yè)板下挫 11.09%，兩市總成交量較前一周縮減 31.16%，盡管上周后半周大盤走強(qiáng)，但量能還難以釋放，信心恢復(fù)有一個(gè)過程。
8月28日，李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院專題會(huì)，研究國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)新變化對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響和對(duì)策，強(qiáng)調(diào)金融穩(wěn)定事關(guān)經(jīng)濟(jì)全局，人民幣匯率沒有持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉表示，經(jīng)全國(guó)人大、國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，今年下達(dá) 6000 億元新增地方政府債券和 3.2 萬億元地方政府債券置換存量債務(wù)額度, 置換加碼穩(wěn)增長(zhǎng)，緩釋債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)家發(fā)改委披露， 8 月發(fā)電量的同比增速接近 3%，而 7 月同比則為-2%，同比增速快速上升。此外，鐵路貨運(yùn)等數(shù)據(jù)也在七月的基礎(chǔ)上出現(xiàn)了一定改善。 8 月 29 日人大會(huì)議正式取消銀行貸存比，也將有助于驅(qū)動(dòng)接下來的信貸進(jìn)一步擴(kuò)張。我們認(rèn)為，寬松的流動(dòng)性管理以及擴(kuò)張性的財(cái)政措施將會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生穩(wěn)定的效應(yīng)，并推動(dòng)投資者信心進(jìn)一步提升。
我們認(rèn)為，市場(chǎng)仍具備結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)，選擇確定性的行業(yè)和主題，建議在震蕩中優(yōu)選安全邊際高的標(biāo)的。重點(diǎn)關(guān)注估值較低的銀行、地產(chǎn)、家電、汽車、食品飲料等板塊。主題角度繼續(xù)關(guān)注抗戰(zhàn)勝利大閱兵、國(guó)企改革、十三五規(guī)劃、城市地下綜合管廊、新能源汽車等領(lǐng)域。
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