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一位個人投資者正在詢問大額存單。 資料圖

盡管被視為“利率市場化的重要一步”，大額存單的發(fā)行一度被寄予厚望，但在豐滿的理想背后，其觸碰到的，依然是略顯骨感的現(xiàn)實。

6月15日，首批大額存單產(chǎn)品正式問世。作為發(fā)行者，工農(nóng)中建交五大行以及浦發(fā)、中信、招商、興業(yè)等9家銀行統(tǒng)一將這一新產(chǎn)品的“門檻”確定為個人30萬元起存。值得關注的是，從此次發(fā)行的大額存單產(chǎn)品來看，利率普遍為央行基準利率的1.4倍，即一年期利率僅為3.15%，與此前的市場預期存在一定差距。

與較低的利率水平，加之不低的門檻，也令大額存單產(chǎn)品對于個人投資者們的吸引力直線下降，并最終未能如期獲得“開門紅”。

利率水平不及預期

大額存單最終確定的利率水平與此前的市場預期存在一定差距。此前，多家券商均預計，大額存單的利率定價介于同業(yè)存單（3個月3%）和銀行理財（3個月5%）之間。

央行6月2日推出《大額存單管理暫行辦法》，工行、農(nóng)行、中行、建行、交行五大行及中信銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行4家股份制商業(yè)銀行可率先開展大額存單業(yè)務。

而上述9家銀行都選擇了6月15日作為大額存單的“首秀”，其中，除興業(yè)銀行目前只面向機構投資者，其它8家銀行均面向個人投資者發(fā)售。與此同時，根據(jù)大額存單電子化發(fā)行的特性，提供了柜面、網(wǎng)銀、自助終端、手機銀行等多種發(fā)行渠道。以工行為例，其6個月期大額存單規(guī)定需要前往網(wǎng)點購買，一年期大額存單則可通過網(wǎng)銀、網(wǎng)點、自助終端購買；而建行除了網(wǎng)點和網(wǎng)銀購買外，還額外提供了手機銀行購買方式。

記者了解到，在已經(jīng)推出的大額存單中，面向個人的大額存單起點金額為30萬元，期限在1個月到1年之間。與此同時，首批發(fā)行的大額存單之間的利率差別不大，普遍將利率定為央行基準利率的1.4倍，即一年期利率僅為3.15%。

對于投資者而言，較低的利率水平也形成了不小的心理落差。“畢竟30萬起點并不低，一年期利率才3.15%的話，不僅與普通定存利率相差不大，同時跟銀行理財產(chǎn)品、國債、貨幣基金等的收益差距也還是有點大。”有多年投資理財經(jīng)驗的成都市民陳女士向記者表示，“如果未來利率水平?jīng)]有變化，我不太會考慮大額存單作為理財方式。”

誠如陳女士所言，記者梳理發(fā)現(xiàn)，盡管今年以來，銀行理財產(chǎn)品收益率水平連連退守，甚至據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)，5月人民幣非結構性理財產(chǎn)品平均預期收益率降至5.06%，但相比大額存單，依然優(yōu)勢明顯。而另一方面，盡管大額存單在基準利率的基礎上上浮了40%，但相比而言，目前多家銀行已將定存利率上浮30%，各種差距也并不大。

事實上，大額存單最終確定的利率水平也與此前的市場預期存在一定差距。此前，多家券商均預計，大額存單的定價介于同業(yè)存單（3個月3%）和銀行理財（3個月5%）之間。

利率水平的“不給力”，也令大額存單個人業(yè)務表現(xiàn)欠佳。從記者了解的情況來看，購買大額存單的儲戶并不多，甚至有多個銀行網(wǎng)點都沒能“開單”。

“可質(zhì)押”贏得企業(yè)青睞

銀行業(yè)人士表示，企業(yè)之所以青睞大額存單，并非為了賺取利息，而是看重了大額存款在企業(yè)貸款時可以作為抵押物，也可以開承兌匯票的特性。

不過，雖然機構投資人認購的大額存單起點金額高達1000萬元，但企業(yè)認購大額存單的積極性卻明顯高于個人儲戶。

據(jù)中信銀行數(shù)據(jù)，其15日首批大額存單的銷售中，個人大額存單銷售3.69億元，單位大額存單銷售則高達46.93億元，其中一年期單位大額存單10億元額度售罄；農(nóng)業(yè)銀行方面則公開指出，首批面向31家大型優(yōu)質(zhì)公司客戶發(fā)行大額存單很成功。

有銀行內(nèi)部人士坦言，企業(yè)之所以青睞大額存單，并非為了賺取利息，而是看重了大額存款在企業(yè)貸款時可以作為抵押物，也可以開承兌匯票的特性。

據(jù)悉，大額存單確實能用于辦理質(zhì)押，比如質(zhì)押貸款、質(zhì)押融資等。通過發(fā)行人營業(yè)網(wǎng)點、電子銀行等自有渠道發(fā)行的大額存單，發(fā)行人應當為其開立大額存單持有證明；對通過第三方平臺發(fā)行的大額存單，上海清算所應當為其開立持有證明。“在滿足自身需求，可用作貸款抵押的同時還能獲得額外的收益，這是銀行理財產(chǎn)品所不具備的。”在某生物科技公司負責財務工作的馬小姐向記者表示。

事實上，大額存單此前被寄予厚望，更多的是由于其可通過電子銀行渠道銷售能給到投資者更多便利，同時期限上有更多選擇。但從首期發(fā)行的大額存單來看，9種不同期限的產(chǎn)品并未全部上架。其中，中行目前推出了1個月、3個月、6個月、12個月的大額存單，可供選擇的期限最多；工行則面向個人銷售6個月和12個月兩個品種的大額存單，此外，建行與招行都只發(fā)行了一種大額存單，選擇并不多。

不僅如此，與其他低風險投資產(chǎn)品相比，大額存單最大的優(yōu)勢本該是可轉讓功能。記者注意到，不同于此前《大額存單管理暫行辦法》中規(guī)定的“可以轉讓、提前支取和贖回”，目前大額存單不僅不可以轉讓，提前支取還要按活期計息，與定期存款并無差別。

雖然首期推出的大額存單在期限、利率及流動性等方面均存在缺陷，短期市場需求并不樂觀，但在市場分析人士看來，隨著市場的不斷發(fā)展，后期大額存單的期限將更加豐富、利率將更加多樣化、流動性也會逐漸加強。