中央國債登記結(jié)算公司“全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)”日前發(fā)布的《中國銀行業(yè)理財市場年度報告（2014）》（下稱“年報”）向市場展示了一幅銀行業(yè)理財市場的全景圖。
從《年報》披露的各項數(shù)據(jù)可看出，2014年全年，繼續(xù)平穩(wěn)發(fā)展的銀行理財超越信托理財，領(lǐng)跑整個資管市場。與此同時，在監(jiān)管的持續(xù)發(fā)力下，“非標轉(zhuǎn)標”進程持續(xù)推進，而更加透明和符合理財本質(zhì)的開放式凈值型產(chǎn)品的余額在一年內(nèi)增幅達到267.03%。
全年終止到期理財產(chǎn)品中僅51只現(xiàn)虧損
根據(jù)《年報》披露的數(shù)據(jù)，2014年，銀行理財規(guī)模繼續(xù)增長。截至2014年末，全國開展理財業(yè)務(wù)的525家銀行業(yè)金融機構(gòu)共存續(xù)理財產(chǎn)品55012只，資金余額15.02萬億元，較2013年末增長4.78萬億元，增幅46.68%；2014年全年日均理財余額13.75萬億元，較2013年增長4.16萬億元，增幅43.38%。
與此同時，截至2014年年末，銀行理財規(guī)模在各類資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中位居首位，15.02萬億元的銀行理財資金總額領(lǐng)先于信托公司信托資產(chǎn)總額、保險業(yè)資金運用余額、證券公司受托管理本金總額和證券投資基金管理資產(chǎn)總額。而在2013年末，在各類資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中，信托公司信托資產(chǎn)總額居于首位。
在規(guī)模擴張的同時，銀行理財產(chǎn)品也為銀行創(chuàng)造了可觀收益。2014年，中國銀行業(yè)理財市場實現(xiàn)銀行端收益約908.2億元。銀行端實現(xiàn)收益是指理財產(chǎn)品從開始發(fā)行銷售到產(chǎn)品終止兌付為止銀行實現(xiàn)的累計凈收入，包括本行（含分支機構(gòu)）自行托管產(chǎn)品而收取的托管費、本行（含分支機構(gòu)）自行投資管理而收取的理財產(chǎn)品管理費、本行（含分支機構(gòu)）自行銷售產(chǎn)品而收取的銷售手續(xù)費、超額留存收益、部分平盤價差收入等。
而從客戶投資收益來看，2014年，銀行理財市場累計兌付客戶收益7121.3億元。全年終止到期的理財產(chǎn)品中有51只產(chǎn)品出現(xiàn)了虧損，占全部終止到期產(chǎn)品的0.03%，該比例較2013年略有下降；虧損理財產(chǎn)品本金的平均償還率是85.95%。
投資非標資產(chǎn)比例再下降
截至2014年末，全部理財產(chǎn)品投資各類資產(chǎn)余額15.77萬億元，涉及11大類資產(chǎn)。從資產(chǎn)配置情況來看，債券及貨幣市場工具、銀行存款、非標準化債權(quán)類資產(chǎn)是理財產(chǎn)品主要配置的三大類資產(chǎn)，共占理財產(chǎn)品投資余額的91.22%。
其中，截至年末，配置非標準化債權(quán)類資產(chǎn)的理財產(chǎn)品余額約為3.30萬億元，占比約為20.91%，較2013年末的27.69%再次下降。與之對應(yīng)的是，理財產(chǎn)品配置在理財直接融資工具的資產(chǎn)占比已經(jīng)達到0.25%，余額為394億元。理財直接融資工具在2013年底開始試點，是監(jiān)管層力推“非標轉(zhuǎn)標”的重要舉措之一。單個理財直接融資工具必須與單個企業(yè)的債權(quán)融資相對應(yīng)，透明度更高。
《年報》稱，在監(jiān)管部門的積極引導(dǎo)和監(jiān)管下，理財資金投向非標準化債權(quán)類資產(chǎn)中重點監(jiān)控行業(yè)和領(lǐng)域的資金量也有所下降，其余額從年初的2406.6億元降到年末的2125.4億元，下降281.2億元，降幅達11.68%。具體來看，涉及“兩高一剩”行業(yè)、商業(yè)房地產(chǎn)（保障房除外）和地方融資平臺的非標資產(chǎn)規(guī)模都出現(xiàn)了一定的下降，分別較2013年末下降42.67%、16.85%和2.04%。
另據(jù)《年報》中的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，從投向上看，有10.71萬億元的理財資金通過配置債券、非標資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)等方式投向了實體經(jīng)濟，占理財資金投資各類資產(chǎn)余額的比例為67.92%。
開放式理財產(chǎn)品增長迅速
數(shù)據(jù)還顯示，從運作模式看，雖然封閉式理財產(chǎn)品仍占主要地位，但開放式理財產(chǎn)品增長迅速。截至2014年末，開放式理財產(chǎn)品存續(xù)3604只，資金余額5.24萬億元，占全市場比例分別為6.55%和34.91%。開放式理財產(chǎn)品資金余額較2013年末增長3.56萬億元，增幅為210.51%，占市場的比例提高18.43個百分點。特別是2014年下半年增幅較大，年末開放式產(chǎn)品占全市場的比例較6月末提高14.67個百分點。
而在全部開放式理財產(chǎn)品中，非凈值型理財產(chǎn)品資金余額4.68萬億元，較2013年末增長3.15萬億元；凈值型理財產(chǎn)品資金余額5607.5億元，較2013年末增長4079.7億元，增幅達267.03%。“銀行理財產(chǎn)品由預(yù)期收益率型向開放式凈值型轉(zhuǎn)化為大勢所趨。”報告指出。
2014年12月，銀監(jiān)會就《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》征求意見，其中很重要的一條就是“應(yīng)通過加大銀行發(fā)售預(yù)期收益率型產(chǎn)品的成本，推動銀行改變目前理財產(chǎn)品的主流形態(tài)，引導(dǎo)商業(yè)銀行發(fā)行組合管理類的開放式凈值型產(chǎn)品以及產(chǎn)品與資產(chǎn)不存在期限錯配的項目融資類產(chǎn)品（先有項目，再有資金），使得產(chǎn)品的風險和收益真正過手給投資人。”
《年報》稱，在經(jīng)濟下行壓力較大、資本市場逐步回暖等外部環(huán)境以及銀行理財資金規(guī)模增大、產(chǎn)品短期化與資產(chǎn)長期化錯配等行業(yè)背景下，銀行理財產(chǎn)品面臨的風險不容忽視，而預(yù)期收益率型產(chǎn)品形態(tài)不利于真正落實理財產(chǎn)品風險承擔主體，也不利于充分揭示產(chǎn)品風險情況。因此，通過創(chuàng)設(shè)可申購、可贖回、收益浮動的開放式、凈值型理財產(chǎn)品，銀行可利用動態(tài)管理、組合投資的手段靈活配置各種金融資產(chǎn)，單一基礎(chǔ)資產(chǎn)的風險得到分散，解決了實體經(jīng)濟需要長期資金但理財資金端需要流動性的矛盾，同時產(chǎn)品風險收益情況也可通過凈值波動及時披露給投資者，如此將徹底打破理財產(chǎn)品的剛性兌付。
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