百億元級權(quán)益類基金再現(xiàn)，說明股票在大類資產(chǎn)配置中的吸引力不斷提升，各類資金跑步進場。若將新基金的募資完全平攤到理論建倉期中的交易日，增量資金短期對市場雖有一定影響，但長期影響有限
日漸火爆的A股市場催生了一批規(guī)模巨大的權(quán)益類產(chǎn)品。最新消息顯示，東方證券資產(chǎn)管理公司旗下東方紅中國優(yōu)勢靈活配置基金發(fā)行3天就提前結(jié)束募集，首募規(guī)模達150億份，募資額超過100億元。這是繼2012年兩只滬深300ETF之后，首只百億元級的偏股型基金，更創(chuàng)下今年以來募資規(guī)模新高。
德圣基金評價中心首席策略分析師江賽春表示，隨著市場持續(xù)向好，提前結(jié)束募集、控制基金規(guī)模的現(xiàn)象將會越來越多，此舉將有利于在市場上行階段盡快進行建倉，而新入場資金有望推動股市繼續(xù)“走牛”。
發(fā)行占據(jù)“天時地利人和”
Wind資訊顯示，截至4月8日，正處于發(fā)行期的基金多達41只，另有7只基金正等待發(fā)行。去年同期處于發(fā)行期的新基金僅為13只，等待發(fā)行的基金僅為3只。
事實上，公募基金此前不乏“體量”更大的固定收益類產(chǎn)品或創(chuàng)新型產(chǎn)品。無論是2012年發(fā)行的兩只滬深300ETF，2013年熱賣的寶寶類貨幣基金，還是參與混合所有制改革的嘉實元和基金，這些百億元級別基金與目前的同類相比，在規(guī)模和發(fā)行速度上各具特色。
那么百億元級基金再現(xiàn)的動因有何不同？“我們這只新基金募資成功，離不開渠道支持、股東力挺和市場的‘東風’。”東方證券資產(chǎn)管理公司工作人員告訴記者，與此前出現(xiàn)的百億元級公募基金市場背景不同，目前的市場環(huán)境非常利于權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行。
統(tǒng)計顯示，今年正在發(fā)行的權(quán)益類基金和固定收益類基金之比為40:1，相比于去年10:3的比例，明顯占優(yōu)。新基金認購期的縮短也能從一個側(cè)面說明發(fā)行的背景差異。今年正在發(fā)行的基金以靈活配置混合型基金為主，并且絕大多數(shù)認購期都在20天以內(nèi)，提前募集結(jié)束的居多。而去年同期大多數(shù)基金的認購期在20天以上。此外，2012年兩只滬深300ETF認購期分別為22天和23天。
基金業(yè)績也是普遍飄紅。好買基金統(tǒng)計顯示，3月30日至4月3日，國內(nèi)各類型基金均現(xiàn)上漲，股票型、指數(shù)型和混合型基金表現(xiàn)居前，漲幅分別為6.84%、5.32%和5.31%，債券型、貨幣型和封閉式基金表現(xiàn)相對落后，QDII型基金漲幅為2.39%。個基方面，單周凈值漲幅在10%以上的基金有金鷹策略配置、廣發(fā)新經(jīng)濟和諾安多策略，漲幅分別為13.85%、12.88%和11.76%。
好買基金研究中心魏璐認為，基金的發(fā)行與承銷團隊、市場行情密不可分。此前嘉實元和之所以能夠順利發(fā)行，離不開網(wǎng)上認購、網(wǎng)下認購和嘉實基金直銷中心認購3種認購方式的創(chuàng)新以及承銷商對余額包銷的支持。而這次東方紅中國突破100億元規(guī)模的銷售主力是托管行工商銀行，憑借強大的基金銷售執(zhí)行能力、優(yōu)質(zhì)渠道，以及市場環(huán)境，基金規(guī)模創(chuàng)新高并非沒有可能。
中長期市場影響有限
新基金進場，讓不少投資者產(chǎn)生增量資金推高股指的預(yù)期。然而，從歷史經(jīng)驗看，期望中的上漲行情并非必然結(jié)果。
2012年兩只百億元級滬深300ETF入市，滬深300指數(shù)不升反降。專家表示，當時這兩只500多億元資金量的滬深300ETF基金所持有的滬深300指數(shù)成份股份額占A股流通盤比例非常小，其市值與目前體量巨大的滬深300指數(shù)成份股流通市值相比微乎其微。若將新基金的募資完全平攤到理論建倉期中的交易日，增量資金短期對市場雖有一定影響，但長期影響有限。
從這一點看，目前僅有的一只百億元級權(quán)益類基金入場，顯然也不會對整個市場風格和走勢帶來太大影響。但是隨著新基金發(fā)行的提速，各種權(quán)益類產(chǎn)品增多，增量資金有望助推A股新一輪行情。
新基金發(fā)行之所以選擇靈活配置混合型基金，也是出于投資管理的考慮。尤其是規(guī)模較大的新基金，采用靈活配置策略，能夠投資股票和債券大類資產(chǎn)，并在兩者間較大比例靈活配置。有的靈活配置基金規(guī)定的股票投資上限為95%，有的靈活配置基金規(guī)定的股票投資上限為80%，但靈活配置的策略都允許基金經(jīng)理根據(jù)市場變化情況靈活調(diào)整股票和債券比例。
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