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根據(jù)深交所安排，仙壇股份(0 +0%,問診)、光華科技(0 +0%,問診)、環(huán)能科技(0 +0%,問診)3只新股擬于2月16日(周一)上市交易。

仙壇股份

山東仙壇股份有限公司人民幣普通股股票將于2015年2月16日在深交所中小板上市。證券簡稱為“仙壇股份”，證券代碼為“002746”。公司人民幣普通股股份總數(shù)為159，350，000股，其中首次公開發(fā)行的39，850，000股股票自上市之日起開始上市交易。

光華科技

廣東光華科技股份有限公司人民幣普通股股票將于2015年2月16日在深交所中小板上市。證券簡稱為“光華科技”，證券代碼為“002741”。公司人民幣普通股股份總數(shù)為120，000，000股，其中首次公開發(fā)行的30，000，000股股票自上市之日起開始上市交易。

環(huán)能科技

四川環(huán)能德美科技股份有限公司人民幣普通股股票將于2015年2月16日在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。證券簡稱為“環(huán)能科技”，證券代碼為“300425”。公司人民幣普通股股份總數(shù)為72，000，000股，其中首次公開發(fā)行的18，000，000股股票自上市之日起開始上市交易。

仙壇股份上市定位分析

一、公司基本面分析

公司主要產(chǎn)品為商品代肉雞與雞肉產(chǎn)品，其中，雞肉產(chǎn)品主要以分割凍雞肉產(chǎn)品的形式銷售，2014年商品代肉雞和雞肉產(chǎn)品的銷售收入分別占公司主營收入7.0%和89.5%。公司將父母代肉種雞養(yǎng)殖、雛雞孵化、飼料生產(chǎn)、商品代肉雞養(yǎng)殖與屠宰、雞肉產(chǎn)品加工與銷售等業(yè)務(wù)實行縱向高度整合，實現(xiàn)了完整肉雞產(chǎn)業(yè)鏈的全環(huán)節(jié)覆蓋。公司是國內(nèi)肯德基、麥當勞(銘基、上海泓禧)、雙匯、金鑼、山東惠發(fā)、山東龍大等快餐連鎖、食品加工行業(yè)客戶的優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商。

二、上市首日定位預(yù)測

光大證券(24.63 -0.4%,問診)：12.32-15.68元

海通證券(21.71 -0.78%,問診)：7.50-10.00元

華鑫證券：10.88-13.6元

民生證券：16-20元

仙壇股份：一體化肉雞養(yǎng)殖的強勢企業(yè)

一體化的肉雞養(yǎng)殖企業(yè)：

公司主要產(chǎn)品為商品代肉雞與雞肉產(chǎn)品，是國內(nèi)肯德基、麥當勞(銘基、上海泓禧)、雙匯、金鑼、山東惠發(fā)、山東龍大等快餐連鎖、食品加工行業(yè)客戶的優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商。13年公司商品代肉雞市場份額為1.80%，雞肉產(chǎn)品的市場份額為1.63%。

行業(yè)集中度提高是大趨勢：

肉雞養(yǎng)殖及屠宰加工行業(yè)已成為畜牧業(yè)及肉類食品加工行業(yè)中，產(chǎn)業(yè)化最迅速、最典型且市場化程度最高的領(lǐng)域。相對于國外企業(yè)而言，我國生產(chǎn)規(guī)模仍相對較小，美國肉雞生產(chǎn)行業(yè)CR10達72.30%，而我國卻不到20%。由于規(guī)?；B(yǎng)殖、集約用地等政策及產(chǎn)業(yè)發(fā)展要求，肉雞養(yǎng)殖環(huán)節(jié)集中度呈逐步提升趨勢。

公司一體化競爭優(yōu)勢突出：

公司業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)現(xiàn)已實現(xiàn)了肉雞產(chǎn)業(yè)鏈的縱向一體化經(jīng)營，有利于通過單一作業(yè)平臺建設(shè)食品安全可追溯管理體系，穩(wěn)固和提升公司優(yōu)質(zhì)肉雞和高品質(zhì)綠色雞肉產(chǎn)品供應(yīng)商的市場地位。公司對商品代肉雞養(yǎng)殖業(yè)務(wù)進行流程重組和價值鏈優(yōu)勢整合，實施“七統(tǒng)一”管理下的“公司+基地”合作養(yǎng)殖模式，達到“養(yǎng)殖戶收入增長—養(yǎng)殖戶數(shù)增加、單戶養(yǎng)殖規(guī)模擴張—公司規(guī)模擴張”的良性雙贏，需要長期積累，其他企業(yè)短期內(nèi)無法復(fù)制。

募投項目打開產(chǎn)能瓶頸：

公司本次發(fā)行籌集資金，將投資于生雞屠宰加工廠建設(shè)項目。公司已進行先期投入，項目已建成投產(chǎn)。2014年 3月生雞屠宰加工廠建設(shè)項目建成投產(chǎn)后，目前公司出欄商品代肉雞已基本實現(xiàn)自行屠宰加工。由于項目追加投入，項目產(chǎn)能由原5，500萬羽/年增至7，800萬羽/年，項目達產(chǎn)年可實現(xiàn)年銷售收入約16億元，雞肉產(chǎn)品整體毛利約1.26億元。

估值與評級。

光華科技上市定位分析

一、公司基本面分析

公司主要從事PCB 化學(xué)品、化學(xué)試劑等專用化學(xué)品的生產(chǎn)和銷售。PCB 化學(xué)品主要用于集成電路板處理領(lǐng)域；公司處于國內(nèi)領(lǐng)先水平。公司擁有美維、紫翔、富士康、羅門哈斯、方正、比亞迪(41.67 +10.01%,問診)、寶潔、安利等知名企業(yè)客戶，具有較強的市場影響力。

二、上市首日定位預(yù)測

海通證券：17.50-21.00元

華鑫證券：19.25-23.1元

光華科技：PCB化學(xué)品及化學(xué)試劑專業(yè)提供商

主要觀點：

1. 光華科技：PCB化學(xué)品及化學(xué)試劑專業(yè)提供商。

光華科技是PCB化學(xué)品及化學(xué)試劑的專業(yè)提供商，在PCB化學(xué)品生產(chǎn)領(lǐng)域建立起了完整的濕法流程PCB制造化學(xué)品體系。在中國印刷電路行業(yè)協(xié)會公布的《中國印制電路行業(yè)百強企業(yè)》排行榜中，公司連續(xù)四屆位列專用化學(xué)品銷售收入第一名，是國內(nèi)PCB化學(xué)品行業(yè)的龍頭企業(yè)。公司產(chǎn)品涵蓋PCB化學(xué)品、化學(xué)試劑以及其他專用化學(xué)品，其中PCB化學(xué)品又可分為PCB高純化學(xué)品和PCB復(fù)配化學(xué)品。PCB化學(xué)品和化學(xué)試劑是公司收入和毛利的主要來源，2014年，公司主營業(yè)務(wù)收入7.72億元，PCB化學(xué)品及化學(xué)試劑應(yīng)收占比超過97%；2014年公司產(chǎn)品毛利2.01億元，PCB化學(xué)品及化學(xué)試劑應(yīng)收占比超過98%。

環(huán)能科技上市定位分析

一、公司基本面分析

公司一直專注于磁分離水體凈化技術(shù)的研發(fā)及應(yīng)用，是國內(nèi)少數(shù)幾家掌握磁分離水體凈化核心技術(shù)的企業(yè)之一，是國內(nèi)磁分離水體凈化技術(shù)的領(lǐng)航者，業(yè)務(wù)涵蓋工業(yè)及市政水處理項目的投融資、咨詢評估、方案設(shè)計、設(shè)備集成、施工建設(shè)及運營管理等全過程綜合服務(wù)。公司的核心技術(shù)已廣泛地應(yīng)用于煤礦、石油、電力、冶金、景觀、河道等工業(yè)及市政領(lǐng)域的水處理系統(tǒng)，其中應(yīng)用于軋鋼、連鑄濁循環(huán)污水的凈化處理的產(chǎn)品與技術(shù)已占有全國冶金水處理行業(yè)五分之一的市場份額，項目覆蓋了中國絕大部分省、直轄市、自治區(qū)，在線運行成套工程設(shè)備的水處理量超過1300萬立方米/天。

二、上市首日定位預(yù)測

上海證券：25.73-30.87元

華鑫證券：30.00元-33.75元

國泰君安：29.75-32.30元

環(huán)能科技：磁分離水體凈化技術(shù)領(lǐng)軍企業(yè)

投資要點：

磁分離水體凈化技術(shù)領(lǐng)軍企業(yè)公司以磁分離水體凈化技術(shù)為依托，同時結(jié)合生化處理技術(shù)、生物-生態(tài)水體修復(fù)技術(shù)、膜技術(shù)等污水處理領(lǐng)域其他適用技術(shù)，為客戶提供污水處理成套設(shè)備、運營服務(wù)、工程總包服務(wù)及整體解決方案。公司目前已經(jīng)發(fā)展成為我國磁分離水體凈化技術(shù)研發(fā)及設(shè)備制造的領(lǐng)軍企業(yè)，是2011年中國環(huán)保協(xié)會發(fā)布的《國家重點環(huán)境保護實用技術(shù)項目名錄》41家污水處理企業(yè)中磁分離水體凈化技術(shù)的唯一代表。

募投項目解決產(chǎn)能瓶頸公司本次發(fā)行募集資金將增資投入磁分離水處理成套設(shè)備產(chǎn)業(yè)化項目和營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目。本次募集資金運用將圍繞主業(yè)進行，主要是為了解決產(chǎn)能瓶頸，增強公司的綜合競爭能力。

盈利預(yù)測根據(jù)募投項目建設(shè)進度情況，我們預(yù)計2014、2015年歸于母公司的凈利潤分別為5398萬元和6174萬元，同比增速分別為-9.00%和14.39%，相應(yīng)的稀釋后每股收益為0.75元和0.86元。

定價結(jié)論公司擬發(fā)行股份1800萬股，發(fā)行后總股本7200萬股，公司發(fā)行價格為15.21元/股。綜合考慮可比同行業(yè)公司的估值情況及公司的成長性，我們認為給予公司合理估值定價為25.73-30.87元，對應(yīng)2015年每股收益的30-36倍市盈率。(上海證券 冀麗俊)

環(huán)能科技：磁分離水體凈化技術(shù)領(lǐng)航者

磁分離水體凈化技術(shù)領(lǐng)航者。公司以磁分離水體凈化技術(shù)為依托，同時結(jié)合生處理技術(shù)、生物-生態(tài)水體修復(fù)技術(shù)、膜等污處理領(lǐng)域其他適用，為客戶提供成套 水體修復(fù)技術(shù)、膜等污處理領(lǐng)域其他適用，為客戶提供成套 水體修復(fù)技術(shù)、膜等污處理領(lǐng)域其他適用，為客戶提供成套 設(shè)備 、運營服務(wù) 工程總包及整體解決方案 。